教你如何用資費的走勢來決定加密貨幣合約看空或看漲

资金费率（Funding Rate）的设计目的，就是让永续合约价格（Perpetual Swap Price）紧贴现货指数价格（Index Price），避免合约价格长期偏离现货。其计算核心确实来自「合约价格与现货指数的溢价/贴水」。

资金费率的组成

Binance 的资金费率由两部分组成：

$$\text{Funding Rate}=\text{ Clamp }(\text{Premium Index}+0.01\mathrm{\%}\cdot \text{clamp}(\text{Interest Rate}),-0.05\mathrm{\%},+0.05\mathrm{\%})$$Funding Rate= Clamp (Premium Index+0.01%⋅clamp(Interest Rate),−0.05%,+0.05%)

但实际上，Interest Rate（利率）通常接近 0（尤其在高波动币种如 BTC、ETH），所以主要决定因素是「Premium Index（溢价指数）」。

溢价指数（Premium Index）

溢价指数反映「合约市场相对于现货指数的供需失衡」，公式如下：

Premium Index= Max(0,Impact Bid Price−Index Price)−Max(0,Index Price−Impact Ask Price)​ / Index Price

简化版公式

Funding Rate∝Index PriceMark Price−Index Price​

Mark Price：合约的公允价格（用来计算未实现盈亏，避免被操纵）
Index Price：由多个现货交易所（如 Binance、Coinbase、Kraken）的现货价格加权平均得出